Член Комиссии по правовому обеспечению цифровой экономики МО АЮР Роман Янковский поделился с РБК мнением о преимуществах токенизации и барьерах

"В широком смысле токенизация активов предполагает выпуск криптоактивов, обеспеченных правом собственности: например, токенизация недвижимости, автомобилей и т.п. «В обычной жизни» для достижения того же результата можно оформить право общей долевой собственности на недвижимость или вложить недвижимость в капитал юридического лица, распределив затем акции (доли) этого лица между несколькими лицами."

“Однако токенизация имеет преимущества перед традиционным инструментами: токены легко выпускаются, они ликвидны, быстро обращаются без централизованного реестра, и в конечном счете позволяют обеспечивать инвестиционные сделки реальными активами.

Основной барьер для токенизации недвижимости — в государственных реестрах, вернее, принципах их работы. Хотя внесение записи в государственный реестр без подтверждающих документов не означает появления/изменения прав на само имущество, государственные реестры все равно несут ряд важных функций. А следовательно, активы, права на которые фиксируются в реестрах (например, право на недвижимость в ЕГРН) невозможно полноценно токенизировать без перевода самого реестра на блокчейн.

Другой барьер — это законодательство о ценных бумагах, которое во многих странах содержит обязательные процедуры выпуска любых инвестиционных инструментов. Соответственно, токенизация, которая проводится в целях привлечения инвестиций, автоматически подпадает под требования о раскрытии информации (публикации проспекта), регистрации выпуска в органах государственной власти и так далее.

В ряде юрисдикций предусмотрены упрощенные процедуры для блокчейн-проектов, однако страны, которые их ввели (Швейцария, Великобритания) уже столкнулись со схемами формальной токенизации, направленной на обход законодательства о ценных бумагах.

На мой взгляд, в наиболее выгодной ситуации оказались страны с развитым законодательством об инвестиционных контрактах (например, Великобритания), где еще до блокчейна были урегулированы так называемые «альтернативные» способы привлечения инвестиций — соглашения о разделении прибылей, сети одноранговых (p2p) -займов, краудинвестинг и т.п. В России законодательно регулируются только ценные бумаги, прямо описанные в законе, и некоторые другие финансовые инструменты (например, форекс), и в результате проекты токенизации на долгое время оказались в серой зоне.”

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/crypto/news/5e2ec2039a7947315039dbd0